雷达财经出品 文|丁禹 编|孟帅

　　从济南街头一家面积不足200平方米的足疗店
，到业务覆盖全球多个国家和地区、累计服务3亿用户的大型养生连锁品牌，华夏良子再次站到了资本市场的聚光灯下。

　　近日 ，华夏良子的名字低调出现在“2026港澳山东周 ”举行的一场签约仪式上
，公司与中泰国际签订上市保荐协议，启动赴港上市进程 ，剑指“足疗保健第一股
” 。

　　对于成立近30年的华夏良子而言
，其上市梦想并非一时兴起。早在2015年，公司便曾通过红筹架构登陆澳大利亚交易所 ，但在2018年选择退市
。

　　此后，公司多次释放资本化信号
，并于近年重新搭建香港红筹架构，为港股IPO铺路。

　　不过 ，亮眼的规模扩张背后
，华夏良子也面临争议与考验 。一边是400余家门店 、数万员工与主体公司仅300余名参保人员形成的鲜明对比，另一边则是消费者就推销办卡
、服务态度、退费遇阻等问题发起的投诉
。

　　雷达财经了解到 ，在创始人史英建去世后
，其女史蕾接掌华夏良子多年。如今，这家高度家族化运营的企业 ，能否在港股市场讲出新的增长故事
，仍有待市场检验 。

　　足疗保健龙头，布局赴港上市进程

　　今年5月18日至22日 ，“2026港澳山东周”如期举行
，山东在香港和澳门举办一系列推介和交流活动
。

　　据泰山财经，在5月23日山东卫视播出的报道画面中 ，足疗保健连锁龙头品牌——华夏良子的名字，出现在国际资本助力山东高质量发展交流对接会暨签约仪式上。

　　画面信息显示
，华夏良子与中泰国际签订上市保荐协议，正式启动港股IPO进程 。

　　若华夏良子成功上市 ，其将填补国内足疗保健行业上市公司的空白
，有望成为“足疗保健第一股 ”
。

　　值得一提的是，本次签约现场 ，还有汉方制药 、科兴生物两家济南本土药企一同亮相。两家企业均已披露港股招股计划
，其中科兴生物已率先登陆A股市场 。

　　此次为这三家企业保驾护航的保荐机构中泰国际，是注册于中国香港的综合型
、国际化的金融控股集团、中泰证券股份有限公司国际化战略的业务平台
。

　　据财联社 ，中泰国际曾拿下的知名项目包括担任联席账簿管理人的小米集团 、法拉帝
、申万宏源等地标项目
，以及独家保荐的中赣通信、汉方制药等明星项目。

　　而此番赴港IPO，并非华夏良子首次展露上市“野心” 。据证券时报 ，早在2015年
，公司就曾通过红筹模式登陆澳大利亚交易所，但在2018年选择退市 ，具体原因未对外披露。

　　2017年，华夏良子董事长史蕾在接受采访时透露
，希望引入融资后两到三年内实现上市，但这一计划此后几经搁置
。

　　为重启资本化之路 ，华夏良子提前布局架构搭建工作。2024年11月
，公司向山东省发改委申报在香港设立“浩泓投资有限公司
”，该项目于2025年4月在香港完成注册 ，成为搭建港股上市架构的重要一步 。

　　2026年4月
，公司招聘财务经理时明确要求“有IPO项目经历者优先”，进一步释放出上市提速的信号
。

　　截至目前 ，华夏良子暂未公开回应IPO具体募资规模和资金用途
，但结合企业近年发展规划，募集资金或将主要用于门店扩张 、数字化升级及国际业务拓展。

　　规模庞大、业务多元 ，主体公司参保人数仅309人

　　天眼查显示
，山东华夏良子健康管理有限公司于2008年在山东济南注册成立 。

　　作为一家专注于健康养生服务的企业，华夏良子以足浴按摩为核心业务 ，融合餐饮
、美容等多元化服务
。

　　据公司官网，华夏良子目前已打造出久木及、次第花开 、本正医道
、那观、宽源生物 、夏蕾科技等品牌
，业务延伸至中医理疗
、香氛洗护、生物科技等领域，构建起多元化的健康服务生态。

　　公开报道显示 ，目前
，华夏良子在国内开设超400家连锁门店，落地山东 、北京
、上海、江苏 、湖南等省市 ，覆盖全国百余座城市
，整体运营面积超50万平方米 。

　　同时，华夏良子还积极开拓海外市场 ，其业务版图已延伸至英国
、德国、美国 、加拿大等国家和地区
。

　　据《中国企业家》2017年报道
，彼时，华夏良子就有员工1万名 ，会员500多万。据美业经纬
，到2019年，华夏良子已经拥有超过3万名员工 。

　　另据财联社 ，2025年一季度时，华夏良子曾披露公司年接待量突破5000万人次
，累计3亿用户
。

　　不过，雷达财经注意到 ，2024年
，山东华夏良子健康管理有限公司的参保人数仅为309人。

　　作为典型的服务型企业，华夏良子十分重视人员培训 ，全国保健服务标准化技术委员会的刘玲也强调“按摩养生行业最关键的是从业人员” 。

　　据华夏良子董事长史蕾介绍
，公司有自己的培训基地，每年输出5000多名技师。

　　而在薪资方面 ，华夏良子也给足疗师、SPA师
、技术总监等岗位开出了颇为诱人的待遇
。

　　据《国际金融报》报道
，在济南、淄博等二线城市的门店，华夏良子可给出1万至1.5万元的薪资。而在北京 、上海的招聘岗位 ，其更是标注“2万包吃住 ”“高薪急招
”等字样 。

　　对于这些岗位
，华夏良子不限制从业经验，还提供房补
、交通补助、免费培训等额外补贴
。

　　不过 ，看似诱人的待遇背后，员工的薪酬结构与业绩提成挂钩。《国际金融报》了解到
，这些高薪岗位实际上有一定比例来自提成，因此很多消费者反馈 ，到店按摩后被频繁推销 、办卡充值 。

　　截至发稿
，在黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台上，与华夏良子相关的投诉累计达175条 ，其中不乏服务态度差
、退卡退费遇阻等问题
。

　　史蕾女承父业
，股权高度集中

　　从股权结构来看，华夏良子是典型的“一言堂
”。

　　天眼查显示 ，目前担任董事长、执行董事兼总经理的史蕾
，合计持有山东华夏良子健康管理有限公司99.98%的股份，是公司的实际控制人 ，而史蕾正是华夏良子创始人史英建之女 。

　　据公开报道
，史英建生于1952年，是山东聊城人
。早年在中国农业信托投资山东分公司任总经理时 ，他曾提出用承兑汇票解决企业三角债务的方案并落地实施，一度成为典范。

　　1997年
，中农信因盲目扩张等一系列问题宣布解散，史英建随即决定下海创业 ，并于同年创立华夏良子 。

　　谈及品牌缘起
，史蕾回忆道，“我们有一个亲戚是部队军医 ，给我父亲做了一次穴位推拿
，我父亲觉得难得的放松，当即就决定与几个同事一起做了华夏良子”
。

　　史蕾还透露 ，“‘华夏良子’这个名字是我父亲取的
，意思是‘良家子女用良药 、凭精良技术
、靠优良服务、挣的是良心钱’ ”。

　　据悉，华夏良子的第一家门店位于济南市历下区解放桥 ，仅有190平方米 、20多名员工 。在史蕾的记忆里
，门店开业当天，生意就异常火爆。

　　此后 ，华夏良子走出济南，陆续在北京
、青岛、郑州等城市开设分店
，迈出全国扩张的步伐，开启连锁化布局
。

　　1999年 ，大学毕业的史蕾正式加入公司
，从前台做起，彼时华夏良子的员工数已达200多人。

　　2003年 ，史英建提出“巨龙腾飞
”计划
，他希望华夏良子能够像星巴克一样，成为全球型的连锁企业 ，传播中医养生文化 。

　　同年
，史英建着手准备公司的规范化运营，带领管理团队花了三个多月梳理门店全部流程 ，为标准化奠定基础
。

　　2006年
，华夏良子通过ISO9000国际质量标准认证，还与山东省质量监督局合作起草制定足疗行业标准。

　　次年 ，华夏良子正式出海，在德国设立欧洲总部
，巴特基辛根市首家海外门店开业，此后伦敦 、荷兰海牙、芬兰等海外门店陆续落地 ，海外服务网络逐步成型 。

　　2010年
，华夏良子曾引进东方富海一笔千万级投资，原计划两三年后上市
。但天有不测风云 ，创始人史英建当年因突发心梗不幸离世。

　　危急关头
，史蕾全面接掌公司管理大权，成为华夏良子的核心掌舵人 。

　　接过发展接力棒后 ，史蕾推动华夏良子完成三大核心升级：规模上
，国内门店突破400家，覆盖全国百余个城市 ，海外分支机构遍布德国
、美国、加拿大等国；服务上
，从单一足疗拓展至中医理疗 、SPA养生
、养生餐饮等多元品类
。

　　在史蕾的带领下，华夏良子后续能否如愿叩开资本市场的大门？雷达财经将持续关注。